बाजारमूल्यात 30 हजार कोटींची घट, लक्ष्य मूल्यही कमी; बीएसईच्या शेअरबाबत तज्ज्ञांची सावध भूमिका

दोन वर्षांत मोठा परतावा देणाऱ्या बीएसईच्या शेअरवर आता दबाव; तीन महिन्यांत बाजारमूल्यात 30 हजार कोटींची घट, तरीही पुनरागमनाची शक्यता कायम.

Experts adopt a cautious stance on BSE shares : भारतातील प्रमुख शेअर बाजारांपैकी एक असलेल्या बीएसईच्या शेअरने गेल्या दोन वर्षांत गुंतवणूकदारांना मोठा परतावा दिला होता. मात्र, गेल्या काही महिन्यांपासून परिस्थिती बदलताना दिसत आहे. मागील तीन महिन्यांत बीएसईचे बाजारमूल्य सुमारे 30 हजार कोटी रुपयांनी कमी झाले आहे. त्यामुळे शेअरवर सतत दबाव दिसून येत असून गुंतवणूकदारांमध्येही चिंता वाढली आहे. बाजार तज्ज्ञांच्या मते, सध्या बीएसईच्या व्यवसायावर तीन मोठ्या गोष्टींचा परिणाम होत आहे. यामध्ये नवीन क्लोजिंग ऑक्शन सत्र, निर्देशांक पर्याय व्यवहारातील घट आणि रिझर्व्ह बँकेने लागू केलेले बँक हमीबाबतचे नवे नियम यांचा समावेश आहे.

बीएसईच्या उत्पन्नामध्ये डेरिव्हेटिव्ह्ज आणि विशेषतः निर्देशांक पर्याय व्यवहाराचा मोठा वाटा असतो. मात्र, ऑगस्ट महिन्यात आतापर्यंत बीएसईवरील दैनंदिन पर्याय व्यवहार जुलैच्या तुलनेत सुमारे 12 टक्क्यांनी कमी झाले आहेत. बाजारातील आकडेवारीनुसार प्रीमियम व्यवहाराचे मूल्यही मोठ्या प्रमाणात घटले आहे. तसेच पर्याय करारांची संख्याही कमी झाली आहे. या घसरणीमागील एक प्रमुख कारण म्हणजे क्लोजिंग ऑक्शन सत्र मानले जात आहे. या पद्धतीमध्ये दिवसअखेर शेअर किंवा पर्यायाची अंतिम किंमत लिलाव प्रक्रियेद्वारे निश्चित केली जाते.

त्यामुळे व्यवहार संपण्याच्या दिवशी किंमतीत होणाऱ्या बदलांचा अंदाज लावणे पूर्वीइतके सोपे राहिलेले नाही. याचा परिणाम व्यवहाराच्या प्रमाणावर होत असल्याचे तज्ज्ञांचे मत आहे. बीएसईवर याचा परिणाम अधिक होत असल्याचे सांगितले जात आहे. कारण बीएसईच्या डेरिव्हेटिव्ह्ज व्यवसायामध्ये व्यवहार संपण्याच्या दिवसाचे महत्त्व खूप जास्त आहे. जुलै महिन्यात बीएसईवरील सुमारे 72 टक्क्यांहून अधिक व्यवहार हे अशाच दिवशी झाले होते. त्यामुळे त्या दिवशी व्यवहार कमी झाल्यास त्याचा थेट परिणाम कंपनीच्या उत्पन्नावर होऊ शकतो.

शरद पवारांच्या भेटीनंतर पार्थ पवार अॅक्शन मोडमध्ये; सलग बैठकांमुळं राष्ट्रवादीत चर्चांना उधाण

याशिवाय बीएसईच्या शेअरमध्ये मागील काळात झालेल्या मोठ्या वाढीमागे सेन्सेक्स पर्याय व्यवहारातील वाढता बाजारहिस्सा हे एक महत्त्वाचे कारण होते. मात्र, या वाढीचा वेग कमी झाला तर कंपनीच्या सध्याच्या मूल्यांकनावर प्रश्न उपस्थित होऊ शकतात. याच पार्श्वभूमीवर काही ब्रोकरेज संस्थांनी बीएसईच्या भविष्यातील कमाईबाबतचे अंदाज कमी केले आहेत. काही संस्थांनी पुढील आर्थिक वर्षांसाठी प्रति शेअर नफ्याचे अंदाज घटवले आहेत. तसेच रिझर्व्ह बँकेच्या नव्या बँक हमी नियमांचाही परिणाम दलाल कंपन्या आणि मोठ्या प्रमाणात व्यवहार करणाऱ्या गुंतवणूकदारांवर होऊ शकतो. त्यामुळे व्यवहाराचे प्रमाण आणखी कमी होण्याची शक्यता व्यक्त केली जात आहे.

तरीही बीएसईसाठी सर्वच चित्र नकारात्मक नाही. कंपनी व्यवहार शुल्कामध्ये बदल करून उत्पन्न वाढवू शकते. तसेच बाजारातील चढ-उतार वाढल्यास, नवीन नियमांशी व्यापाऱ्यांनी जुळवून घेतल्यास आणि व्यवहारातील तरलता वाढल्यास पुन्हा व्यवसायात सुधारणा होऊ शकते. मात्र, काही मोठ्या ब्रोकरेज संस्थांनी बीएसईबाबत सावध भूमिका घेतली आहे. त्यांनी शेअरचे लक्ष्य मूल्य कमी केले असून गुंतवणूकदारांनी काळजीपूर्वक निर्णय घ्यावा, असा सल्ला दिला आहे.

तज्ज्ञांच्या मते, बीएसईच्या शेअरने यापूर्वी दिलेला मोठा परतावा पाहूनच गुंतवणुकीचा निर्णय घेऊ नये. पुढील काळात पर्याय व्यवहाराची स्थिती, नवीन नियमांचा परिणाम आणि कंपनीची कमाई यावर बारकाईने लक्ष ठेवणे अधिक महत्त्वाचे ठरणार आहे.

संबंधित बातम्या